Extrait de l'épisode 38 (Novembre 2013)
Tout … et son contraire
Source : « Pourquoi donner un Nobel à trois économistes aux théories opposées ? » par Ch. Boucher dans Le Monde.fr du 14 octobre 2013
L’hypothèse selon laquelle
les prix des marchés financiers sont efficients car les prix qui s'y forment
reflètent toute l'information disponible, était initialement formulée par M.
Fama. Les prix observés sont toujours justes. Il peut y avoir des écarts lors
des bulles et des crises, mais il s'agit d'anomalies et d'exceptions. Ses
travaux ont influencé des générations d'économistes, toute l'industrie
financière et les régulateurs.
Après deux décennies
d'instabilité, il devenait délicat de récompenser le père de la théorie de
l'efficience des marchés. Sauf à partager le prix avec le chercheur qui, au
contraire, a montré que les prix sont bien trop volatils par rapport à leur
supposée juste valeur. M. Shiller était ainsi devenu célèbre pour avoir prédit
la crise boursière de 2000 et la crise immobilière de 2007.
L'économie reste ainsi la seule discipline où deux personnes peuvent
partager le même prix Nobel en racontant des choses complètement opposées.
C'est la seconde fois, après Friedrich von Hayek et Gunnar Myrdal en 1974.
L'épisode 38 dans son intégralité :
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